Upper Circuit And Lower Circuit In Hindi

Upper Circuit And Lower Circuit In Hindi

‘Upper and Lower Circuit‘ का स्टॉक मार्केट में बेहद अहम महत्व होता हैं वैसे अपर – सर्किट और लोअर – सर्किट क्या होती हैं इसे समजने के पूर्व ‘Circuit‘ को विस्तारपूर्वक समजना ना भूले तो इस टोपिक (upper circuit and lower circuit in hindi) में हम शेयर बाज़ार के उन कारकों (Factors) की बात करेंगे जिनकी वजह से इस Volatile मार्केट को कन्ट्रोल किया जाता हैं यानि आज हम अपर और लोअर सर्किट को विस्तार से समजेंगे तो चलिए शुरू करते हैं

अपर सर्किट और लोअर सर्किट क्या होता हैं ?

स्टॉक मार्केट में ‘सर्किट’ का महत्व बाजार में चल रहे इस भारी उतार – चढाव यानि वोलेटाइल मार्केट की मूवमेंट्स को कन्ट्रोल में रखना हैं

वैसे स्टॉक मार्केट में इन सर्किटों को भी दो भागों में डिवाइड किया गया है यानि आसान शब्दों में कहे तो शेयर बाजार में दो अलग – अलग पार्ट में सर्किट्स लगती है

एक तो Shares (Stocks) पर लगने वाली सर्किटे और दूसरा स्टॉक मार्केट के Market Indexes में लगने वाली सर्किटे आमतौर पर इन दोनों सर्किटों के नियमों में थोडा बहोत अंतर है

इन दोनों को हम आगे वाले आर्टिकल में विस्तार से समजेंगे फिलहाल, इसे कंटीन्यू करते है और समजते है की सर्किट क्या होती है, स्टॉक मार्केट में सर्किट का क्या महत्व है, अपर और लोअर सर्किट का क्या कॉन्सेप्ट है और साथ ही इन सर्किटों को लगने से स्टॉक मार्केट में किन प्रकारों के बदलाव देखने को मिलते हैं इन सभी बातोँ में विस्तार से चर्चा करते हैं

अपर और लोअर सर्किट क्यों लगाई जाती हैं ?

शेयर बाजार में अत्यधिक अस्थिरता को रोकने और बाजार की स्थिरता बनाए रखने के लिए ऊपरी और निचले सर्किट का उपयोग किया जाता है वे स्टॉक के दैनिक मूल्य आंदोलन को सीमित करने के लिए एक तंत्र के रूप में कार्य करते हैं

अपर सर्किट वह उच्चतम मूल्य है जिस पर एक शेयर का एक दिन में कारोबार किया जा सकता है और निचला सर्किट वह सबसे कम मूल्य है जिस पर एक दिन में एक शेयर का कारोबार किया जा सकता है

ये सर्किट स्टॉक एक्सचेंज द्वारा निर्धारित किए जाते हैं और आमतौर पर एक निश्चित अवधि में स्टॉक के औसत दैनिक मूल्य आंदोलन पर आधारित होते हैं

जब कोई स्टॉक अपने ऊपरी सर्किट पर पहुंचता है, तो इसे ओवरबॉट माना जाता है और व्यापारी इसे बेचना शुरू कर सकते हैं, जिससे कीमत गिर सकती है

इसी तरह, जब कोई स्टॉक अपने निचले सर्किट पर पहुंचता है, तो इसे ओवरसोल्ड माना जाता है और ट्रेडर इसे खरीदना शुरू कर सकते हैं, जिससे कीमत बढ़ सकती है

इन सीमाओं को निर्धारित करके, स्टॉक एक्सचेंज कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव को रोकने और बाजार में स्थिरता बनाए रखने में मदद कर सकता है

इसके अलावा, ये सर्किट निवेशकों और व्यापारियों को भारी नुकसान से भी बचाते हैं क्योंकि वे सर्किट ब्रेकर के रूप में कार्य करते हैं और किसी भी अत्यधिक व्यापार और हेरफेर को रोकते हैं।

स्टॉक मार्केट में होने वाली मूवमेंट्स (भारी उतार – चढाव) न केवल उस पर्टिकुलर देश में होने वाली अहम घटनाओं पर आधारित है बल्कि वैश्विक स्तर पर दुनियाभर के देशों में होने वाली घटनाओं पर आधारित होती है फिर चाहे वो भारतीय शेयर बाजार हो या दुनीया के किसी भी देश का स्टॉक मार्केट हो उनमें छोटी से छोटी चीजों का असर बेहद फ़ास्ट देखने को मिलता हैं इन परिवर्तनशील बाज़ार में निवेशकों के निवेश की सुरक्षा हेतु इन अपर और लोअर सर्किटो को लगाया जाता हैं इसको एक उदाहरण से समजते हैं

उदाहरण

अपर और लोअर सर्किट का अहम इस्तेमाल हमें तब समजमें आता हैं जब हकीकत में इसकी जरूरत होती है यानि हालही में चल रहे रूस – यूक्रेन युद्ध से स्टॉक मार्केट पर क्या असर पड़ी हैं उनसे पता चल सकता है इस रूस – यूक्रेन संकट से केवल उनकें स्टॉक मार्केट पर ही नहीं बल्कि दुनियाभर के सभी देशों के स्टॉक मार्केट पर बड़ी से छोटी असर देखने को मिली हैं जिस समय हमने कई शेयरों में लोअर सर्किट को लगते हुए देखा होंगा

अपर और लोअर सर्किट को किनके द्वारा निर्धारित किया जाता हैं ?

जबभी कभी शेयर बाजार में किसी कारणोंवश भारी उतार – चढाव होता है फिर चाहे वो किसी इंडेक्स में हो या किसी पर्टिकुलर सेक्टर में हो या किसी खास कंपनी के स्टॉक में हो स्टॉक मार्केट के सभी ट्रेडिंग सेगमेंटस और इंडेक्स में लगने वाली सभी प्रकार की सर्किटों को Stock Exchange के द्वारा निर्धारित किया जाता है

इसको निर्धारित करने के लिए स्टॉक्स के ग्रुप ऑफ़ सेक्टर्स और साथ ही उनके रोजाना कारोबार के आधार पर उनकी हाई एंड लोव पोजीशन को नक्की किया जाता है, यह करना बेहद ही जरुरी है क्युकी स्टॉक मार्केट अपने आप में ही परिवर्तनशील है जिसमे होनेवाली भारी मूवमेंटस को काबू में रखना अनिवार्य हो जाता है क्योंकि स्टॉक मार्केट में होनेवाले यह उतार – चढाव निवेशकों के लिए जोखमी साबित हो सकते है

इस वजह से SEBI ने 28 जून, 2001 को शेयर बाजार में सर्किट लगाने को मंजूरी दी थी जिसे बाजार की स्थिति को ध्यान में रखते हुए 17 मई, 2004 को स्टॉक मार्केट में पहलीबार सर्किट लगाई गई थी

अपर और लोअर सर्किट की सीमा और उनका महत्व

स्टॉक मार्केट में निवेश करने वाले निवेशकों की सुरक्षा करना सेबी का परम कर्तव्य है इस Responsibility को सेबी या स्टॉक एक्सचेंज कभी नकार नहीं सकते है, मार्केट की Volatility को कम करने और निवेशकों को भारी उतार – चढाव से बचाने के लिए सर्किट्स का निर्माण किया गया है

आमतौर पर शेयरों में 2% से लेकर 20% की रेंज में सर्किटों को लगाया जाता है, कुछ Exception Cashes में 20% से भी ज्यादा की सर्किट सीमा होती है, जैसे की; कंपनी के न्यू IPO लिस्टिंग में कोई फिक्स सर्किट सीमा नक्की नहीं होती है

शेयर बाजार में सभी शेयरों की सर्किट लिमिट अलग – अलग होती है, जैसा की आगे मैंने कहा की शेयरों के ग्रुप और उनके मार्केट कारोबार के मुताबिक उनकी सर्किट लिमिट सेट की जाती है, आगे इसे विस्तार से समजेंगे की किन – किन स्टॉक्स में कितने प्रतिशत की सर्किट रेंज होती हैं

स्टॉक के लिए अपर और लोअर सर्किट

अपर सर्किट और लोअर सर्किट उस कीमत की ऊपरी और निचली सीमा को संदर्भित करते हैं जिस पर स्टॉक एक्सचेंज में स्टॉक का कारोबार किया जा सकता है

ऊपरी सर्किट सीमा उच्चतम मूल्य है जिस पर स्टॉक का कारोबार दिन के भीतर किया जा सकता है और निचला सर्किट सीमा सबसे कम कीमत है जिस पर स्टॉक का कारोबार दिन में किया जा सकता है

स्टॉक की कीमत में अत्यधिक अस्थिरता और हेरफेर को रोकने के लिए ये सीमाएं स्टॉक एक्सचेंज के द्वारा निर्धारित की जाती हैं

ये सीमाएं आमतौर पर पिछले दिन के समापन मूल्य के ऊपर या नीचे एक निश्चित प्रतिशत पर निर्धारित होती हैं उदाहरण के लिए, यदि कोई स्टॉक पिछले दिन Rs.100 पर बंद हुआ और ऊपरी सर्किट सीमा 10% पर सेट है, तो स्टॉक अगले कारोबारी दिन अधिकतम Rs.110 पर ही ट्रेड कर सकता है

उसी तरह, अगर लोअर सर्किट की सीमा 10% पर सेट की जाती है, तो स्टॉक अगले कारोबारी दिन न्यूनतम Rs.90 पर ही ट्रेड कर सकता है ये सीमाएं बाजारों को स्थिरता प्रदान करने और अटकलों या हेराफेरी के कारण कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव को रोकने के लिए हैं

ये सीमाएँ पिछले दिन के समापन मूल्य के ऊपर या नीचे प्रतिशत के रूप में सेट की जाती हैं, आमतौर पर यह 5%, 10%, 15% या 20% की होती है और साथ ही कुछ कैश में तो यह इनसे भी अधिक की हो सकती हैं

एक बार जब स्टॉक ऊपरी या निचले सर्किट की सीमा तक पहुँच जाता है, तो शेष दिनों के लिए उस स्टॉक में ट्रेडिंग रोक दी जाती है यह पैनिक खरीद या बिक्री को रोकने और व्यापारियों के एक छोटे समूह द्वारा स्टॉक की कीमत में हेरफेर को रोकने के लिए किया जाता है

इसके अतिरिक्त, यह बड़े नुकसान के खिलाफ सुरक्षा जाल प्रदान करके छोटे निवेशकों के हितों की रक्षा करने में भी मदद करता है

जब कोई स्टॉक ऊपरी सर्किट को हिट करता है, तो इसे ओवरबॉट माना जाता है, जिसका अर्थ है कि इसे भारी मात्रा में खरीदा गया है और इसकी कीमत ऊपरी सीमा तक बढ़ गई है

इसके विपरीत, जब कोई स्टॉक लोअर सर्किट को हिट करता है, तो इसे ओवरसोल्ड माना जाता है, जिसका अर्थ है कि यह भारी बिक चुका है और इसकी कीमत निचली सीमा तक गिर गई है

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि, ये ऊपरी और निचले सर्किट स्थायी नहीं हैं और स्टॉक एक्सचेंजों के पास बाजार की स्थितियों के आधार पर इन्हें बदलने या हटाने का अधिकार है

सूचकांकों के लिए अपर और लोअर सर्किट

स्टॉक मार्केट इंडेक्स के संदर्भ में, अपर सर्किट एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है जहां इंडेक्स की कीमत एक्सचेंज के द्वारा निर्धारित अधिकतम सीमा तक पहुंच जाती है यह सीमा आमतौर पर पिछले दिन के समापन मूल्य से ऊपर एक निश्चित प्रतिशत पर निर्धारित की जाती है और बाजार में अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए लगाई जाती है जब एक ऊपरी सर्किट चालू हो जाता है तो इंडेक्स में ट्रेडिंग (कारोबार) शेष दिन के लिए रोक दी जाती है

दूसरी ओर, लोअर सर्किट, एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है, जहां इंडेक्स की कीमत एक्सचेंज द्वारा निर्धारित न्यूनतम सीमा तक पहुंच जाती है ऊपरी सर्किट के समान, यह सीमा आमतौर पर पिछले दिन के समापन मूल्य के नीचे एक निश्चित प्रतिशत पर निर्धारित की जाती है और बाजार में अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए भी लगाई जाती है जब एक निचला सर्किट ट्रिगर होता है, तो शेष दिन के लिए इंडेक्स में ट्रेडिंग (कारोबार) रोक दिया जाता है

Upper Circuit

Upper Circuit (ऊपरी सर्किट) जिसे स्टॉक मार्केट की भाषा में ‘Buyer Circuit’ भी कहा जाता है ऐसा इसलिए है क्योंकि तब अपर सर्किट के समय उस स्टॉक पर केवल शेयरों को खरीदने वाले इन्वेस्टर्स (ट्रेडर्स) अपर सर्किट के प्राइस पर दिखाई देंगे शेयर बाजार की इस पोसिशन को Upper Circuit या Buyer Circuit कहा जाता है

एक ऊपरी सर्किट स्टॉक मार्केट में इस्तेमाल किया जाने वाला एक शब्द है जो उच्चतम मूल्य को संदर्भित करता है जो व्यापार बंद होने से पहले एक व्यापारिक सत्र के दौरान पहुंच सकता है

ऊपरी सर्किट सीमा स्टॉक एक्सचेंज द्वारा निर्धारित की जाती है और आमतौर पर वर्तमान बाजार मूल्य से ऊपर प्रतिशत पर निर्धारित की जाती है

यदि कोई स्टॉक अपनी ऊपरी सर्किट सीमा तक पहुँच जाता है, तो अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए उस स्टॉक में ट्रेडिंग शेष ट्रेडिंग सत्र के लिए रोक दी जाएगी

शेयर बाजार में, अपर सर्किट व्यक्तिगत स्टॉक की कीमतों में अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए एक तंत्र है यह स्टॉक एक्सचेंज द्वारा निर्धारित मूल्य सीमा है

आमतौर पर वर्तमान बाजार मूल्य से एक प्रतिशत ऊपर, जिसके बाद किसी विशेष स्टॉक में व्यापार शेष कारोबारी सत्र के लिए रोक दिया जाता है सटीक प्रतिशत एक्सचेंज से एक्सचेंज में भिन्न होता है, लेकिन यह आमतौर पर स्टॉक के लिए लगभग 10-20% होता है

ऊपरी सर्किट सीमा का उद्देश्य अटकलों पर अंकुश लगाना और यह सुनिश्चित करके बाजार में हेरफेर को रोकना है कि कीमतें बहुत जल्दी या बहुत अधिक न बढ़ें

जब कोई स्टॉक अपनी ऊपरी सर्किट सीमा तक पहुँच जाता है, तो उस स्टॉक में ट्रेडिंग रुक जाती है और अगले ट्रेडिंग सत्र तक स्टॉक में फिर से कारोबार नहीं किया जा सकता है मगर कोई स्टॉक ऐसे है जो A Group में शामिल है तो उसकी ऊपरी सर्किट सीमा को बढ़ाया जा सकता हैं

यह तो सिर्फ एक ओवरव्यू है अपर सर्किट लगने के पीछे कही सारे कारण हो सकते है, इन सभी कारणों की पोसिबिलिटीस को कवर करने से पहले शेयर बाजार में किसी स्टॉक में अपर सर्किट कैसे लगती है उसको एक उदाहरण के माध्यम से समजते है

अपर सर्किट का उदाहरण

ऊपरी सर्किट के एक उदाहरण के तौरपर जब एक स्टॉक Rs.150 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है और ऊपरी सर्किट की सीमा 20% पर सेट है यदि स्टॉक की कीमत Rs.180 तक बढ़ जाती है तो शेष ट्रेडिंग सत्र के लिए उस स्टॉक में ट्रेडिंग बंद कर दी जाएगी, ऐसा इसलिए है क्योंकि स्टॉक Rs.30 की बढ़ोतरी के बाद अपनी ऊपरी सर्किट सीमा तक पहुंच गया है

इस मामले में, जो निवेशक उस स्टॉक के शेयरों को खरीदना या बेचना चाहते हैं, उन्हें ऐसा करने के लिए अगले कारोबारी सत्र तक इंतजार करना होगा, क्योंकि उस दिन के लिए शेयर में कारोबार बंद कर दिया गया है (कुछ कैश में सर्किट ब्रेकर्स बढ़ाए जाते है) यह उन निवेशकों के लिए निराशाजनक हो सकता है जो अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों का लाभ उठाना चाहते हैं, लेकिन बाजार को अत्यधिक अस्थिरता और हेरफेर से बचाने के लिए इसे रखा गया है

यह भी ध्यान देने योग्य है कि, अपर सर्किट सीमाएं तय नहीं हैं और स्टॉक एक्सचेंज द्वारा बाजार की स्थितियों के आधार पर बदला जा सकता है, और कभी-कभी, कुछ शेयरों को ऊपरी सर्किट सीमाओं से अस्थायी रूप से छूट दी जा सकती है, इसको एक दुसरे उदहारण से भी समझते हैं

Example के तौरपर हालमे ज्यादा मूवमेंट करनेवाले Adani Group की कंपनी Adanipower के स्टॉक को लेते है क्योंकि हालमे Adani Group की न केवल एक – दो कंपनीयां बल्कि पूरा Adani Groups है जिन्होंने रेकोर्ड तोड़ सर्किटे लगाई है फिर चाहे वो अपर सर्किट हो या लोअर सर्किट हो

वैसे यह कंपनी का स्टॉक Adani Group में सबसे कम प्राइस (भाव) वाली स्क्रिप्ट मेसे एक है इस वजह से मेने इसके 100 शेयर Rs.55 के भाव पर ख़रीदे तब के लिए यह इन्वेस्टमेंट मेरी लम्बी अवधि का इन्वेस्ट था

मगर कुछ दिनों बाद ही Power Sector में अच्छा खासा उछाल आया जिनसे Adanipower के साथ – साथ पॉवर सेक्टर के ऑलमोस्ट सभी शेयरों में उछाल देखने को मिला इसके पीछे युतो बहोत सारे कारन हो सकते है मगर उनमेसे एक – दो के बारेंमे हम चर्चा करते है

उदाहरण

तो जैसा की मैंने पहले कहा की Adanipower के शेयरों की पहली खरीदी तो सिर्फ एक छोटा सा निवेश था, हालमे Adanipower का स्टॉक तो Rs.100 को भी पीछे छोड़ चूका है तो जाहिर सी बात है की मैंने इन पर ज्यादा इन्वेस्टमेंट किया हो वैसे ही देश में लाखो ऐसे इन्वेस्टर्स होंगे जिन्होंने इस कंपनी पर इन्वेस्टमेंट किया होंगा

इन्ही सभी बातो का असर सीधे इसके Demand and Supply पर पड़ता है जिनसे एक बात तो क्लियर है की Adanipower के शेयरों की डिमांड बढ़ने के कारन इनके निवेशक Adanipower के शेयरों को खरीदने के लिए मुहमांगी कीमत देने को तैयार है

अब ऐसे में Tradewar की स्थिति उपस्थित हो सकती है यानि शेयरों को खरीदने वाले आते रहेंगे वेसे – वेसे शेयरों को बेचनेवाले अपनी लिमिट को बढ़ाते रहेंगे

अब ऐसा तो नहीं हो सकता की Rs.50 के प्राइस वाला शेयर एक ही दिन में Rs.500 हो जाये, तभी इस प्रोब्लम के सोल्यूशन के तौर पर सेबी के प्रतिनिधित्व में स्टॉक एक्सचेंज के द्वारा इंडियन स्टॉक मार्केट के सभी मार्केट इंडेक्स और सभी स्टॉक्स को कुछ हद तक बढ़ने की लिमिट दे दी गई है इन लिमिट को Upper Circuit या Buyer Circuit के नाम से जाना जाता हैं

अपर सर्किट लगने के कारण

कई कारण हैं कि क्यों एक स्टॉक अपनी ऊपरी सर्किट सीमा तक पहुंच सकता है और एक ट्रेडिंग पड़ाव को ट्रिगर कर सकता है :-

1. मजबूत निवेशक मांग – यदि कोई स्टॉक अच्छा प्रदर्शन कर रहा है और उसके पास सकारात्मक समाचार या कमाई की रिपोर्ट है, तो इससे खरीदारी की गतिविधि में वृद्धि हो सकती है, स्टॉक की कीमत बढ़ सकती है और ऊपरी सर्किट सीमा को ट्रिगर किया जा सकता है
2. शेयरों की कमी – यदि किसी स्टॉक में ट्रेडिंग के लिए सीमित संख्या में शेयर उपलब्ध हैं, तो उच्च मांग स्टॉक की कीमत को बढ़ा सकती है, ऊपरी सर्किट सीमा तक अधिक तेज़ी से पहुँच सकती है
3. बाजार में हेराफेरी – कुछ व्यक्ति या संस्थाएं गलत सूचना या अंदरूनी व्यापार जैसे अवैध तरीकों से स्टॉक की कीमत को कृत्रिम रूप से बढ़ाने का प्रयास कर सकते हैं यदि स्टॉक की कीमत बहुत तेजी से बढ़ती है, तो यह अपर सर्किट लिमिट को ट्रिगर कर सकता है
4. बाजार में उतार-चढ़ाव – एक समग्र अस्थिर बाजार भी कुछ शेयरों को ऊपरी सर्किट सीमा तक पहुंचने का कारण बन सकता है, भले ही स्टॉक ही अस्थिरता का कारण न हो
5. तकनीकी कारण – ट्रेडिंग सिस्टम में गड़बड़ी या सॉफ्टवेयर त्रुटि जैसे तकनीकी कारणों से भी स्टॉक ऊपरी सर्किट सीमा तक पहुंच सकता है
6. उच्च ओपन इंटरेस्ट – यदि स्टॉक में उच्च ओपन इंटरेस्ट है, जिसका अर्थ है कि स्टॉक खरीदने या बेचने के लिए बड़ी संख्या में बकाया अनुबंध हैं, तो यह स्टॉक की कीमत को तेजी से बढ़ने का कारण बन सकता है, ऊपरी सर्किट सीमा को ट्रिगर कर सकता है
7. अटकलें – कुछ निवेशक स्टॉक को बाद में उच्च कीमत पर बेचने की उम्मीद के साथ खरीद सकते हैं, यह अटकलें स्टॉक की कीमत में तेजी से वृद्धि कर सकती हैं और ऊपरी सर्किट सीमा को ट्रिगर कर सकती हैं
8. तरलता की कमी – कुछ मामलों में, एक स्टॉक का कम कारोबार हो सकता है, जिसका अर्थ है कि बाजार में बहुत सारे खरीदार और विक्रेता नहीं हैं तरलता की कमी के कारण स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ सकती है, जिससे ऊपरी सर्किट की सीमा बढ़ जाती है
9. मार्केट मेकर गतिविधि – मार्केट मेकर फर्म या व्यक्ति होते हैं जो स्टॉक खरीद और बेचकर बाजार को तरलता प्रदान करते हैं वे स्टॉक के बड़े ब्लॉक खरीद या बेच सकते हैं, जिससे स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ सकती है और ऊपरी सर्किट की सीमा को ट्रिगर कर सकती है
10. उच्च लघु ब्याज – जब किसी शेयर में उच्च लघु ब्याज होता है, जिसका अर्थ है कि बड़ी संख्या में निवेशक स्टॉक को कम बेच रहे हैं, तो यह स्टॉक की कीमत पर ऊपर की ओर दबाव डाल सकता है इससे स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ सकती है, जिससे अपर सर्किट लिमिट ट्रिगर हो सकती है
11. उच्च अस्थिरता – कुछ स्टॉक दूसरों की तुलना में स्वाभाविक रूप से अधिक अस्थिर होते हैं, जिससे स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ सकती है और ऊपरी सर्किट की सीमा को ट्रिगर कर सकती है
12. विनियामक परिवर्तन – विनियमों या नीतियों में परिवर्तन भी स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी विनियामक कार्रवाई का सामना कर रही है या यदि कोई नया कानून पारित किया जाता है जो उद्योग को प्रभावित करता है, तो यह स्टॉक की कीमत को तेजी से बढ़ने और ऊपरी सर्किट सीमा को ट्रिगर करने का कारण बन सकता है
13. राजनीतिक या आर्थिक घटनाएँ – राजनीतिक या आर्थिक घटनाएँ जैसे की; चुनाव या प्राकृतिक आपदा भी स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकती हैं इन घटनाओं के कारण स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ सकती है, जिनसे ऊपरी सर्किट की सीमा को ट्रिगर कर सकती है
14. इनसाइडर खरीदना या बेचना – अगर कंपनी के अंदरूनी सूत्र जैसे कि सीईओ या बोर्ड के सदस्य बड़ी मात्रा में स्टॉक खरीदते या बेचते हैं, तो यह स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकता है और ऊपरी सर्किट की सीमा को ट्रिगर कर सकता है

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि सभी स्टॉक सर्किट सीमाओं के अधीन नहीं हैं, यह स्टॉक एक्सचेंज और विशिष्ट स्टॉक पर निर्भर करता है, कुछ स्टॉक छूट प्राप्त कर सकते हैं या अन्य की तुलना में अलग सीमाएं हो सकती हैं इसके अतिरिक्त, स्टॉक एक्सचेंज बाजार की स्थितियों के आधार पर सर्किट सीमा को बदल सकता है

जब कंपनी को मुनाफा होंगा तो इनसे न केवल कंपनी की मार्केट कैप बढ़ेगी बल्कि कंपनी अपने शेयरहोल्डरों के लिए अलग – अलग स्कीमों का निर्माण करेंगी

जैसे की; शेयरों पर अच्छा खासा Dividend देना हो या शेयरों पर Bonus डिक्लेयर करना हो या Right Issue जारी करना हो, यह सभी प्रकार की सेवाएँ अलग से मिलती है

Lower Circuit

Lower Circuit जिसे स्टॉक मार्केट की भाषा में ‘Seller Circuit’ भी कहा जाता है ऐसा इसलिए है क्योंकि तब लोअर सर्किट के समय उस स्टॉक पर केवल शेयरों को बेचनेवाले इन्वेस्टर्स (ट्रेडर्स) लोअर सर्किट के प्राइस पर दिखाई देंगे, शेयर बाजार की इस पोसिशन को Lower Circuit या Seller Circuit कहा जाता है

एक निचला सर्किट एक शब्द है जिसका उपयोग ऐसी स्थिति का वर्णन करने के लिए किया जाता है जिसमें सुरक्षा या स्टॉक की कीमत अपने व्यापारिक सीमा के निचले सिरे तक गिर जाती है

यह तब हो सकता है जब सुरक्षा की मांग में महत्वपूर्ण गिरावट आती है, या जब नकारात्मक समाचार या बाजार की स्थिति के कारण निवेशकों का सुरक्षा में विश्वास कम हो जाता है

सुरक्षा के बड़े बिकवाली से लोअर सर्किट भी शुरू हो सकता है, जिससे इसकी कीमत में तेजी से गिरावट आ सकती है

वित्तीय बाजारों में, एक निचला सर्किट एक ऐसा तंत्र है जो अत्यधिक अस्थिरता को रोकने और निवेशकों को भारी नुकसान से बचाने के लिए लगाया जाता है

जब कोई स्टॉक या सुरक्षा निचली सर्किट सीमा तक पहुंच जाती है, तो उस सुरक्षा में व्यापार एक निश्चित अवधि के लिए रोक दिया जाता है यह आगे की घबराहट वाली बिक्री को रोकने और बाजार सहभागियों को स्थिति का पुनर्मूल्यांकन करने की अनुमति देने के लिए किया जाता है

निचले सर्किट की सीमा आमतौर पर पिछले दिन के समापन मूल्य के नीचे एक निश्चित प्रतिशत पर सेट होती है, उदाहरण के लिए, 5% इसका मतलब यह है कि यदि कोई स्टॉक Rs.100 पर बंद होता है और लोअर सर्किट की सीमा 5% पर सेट है, तो उस स्टॉक में ट्रेडिंग बंद कर दी जाएगी यदि कीमत Rs.95 से कम हो जाती है

निचली सर्किट सीमा आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंज के द्वारा लगाई जाती है और इसका उद्देश्य स्टॉक को बहुत तेजी से गिरने से रोकना है

स्टॉक मूल्य के मुक्त गिरावट से बचने और बाजार सहभागियों को जानकारी पचाने और सूचित निर्णय लेने के लिए समय देने के लिए यह एक सुरक्षा उपाय है

यह तो सिर्फ एक ओवरव्यू है लोअर सर्किट लगने के पीछे कही सारे कारन हो सकते है, इन सभी कारणों की पोसिबिलिटीस को कवर करने से पहले शेयर बाजार में किसी स्टॉक में लोअर सर्किट कैसे लगती है उसको एक उदाहरण के माध्यम से समजते है

लोअर सर्किट का उदाहरण

Example के तौरपर फिरसे Adani Group की कंपनी Adanipower के स्टॉक के बारेंमे ही बात करेंगे, तो जैसा की हमने अगले उदाहरण में अपर सर्किट को समजा बिल्कुल उसी प्रकार के नियम इसमें भी लागु होते है

वैसे स्टॉक मार्केट का एक नियम है जो स्टॉक बिना वजह बढ़ता है वह उसी प्रकार गिरता भी है यानि वन साइड अपर सर्किटों को लगने के बाद उसमे लोअर सर्किटे भी लग सकती है

हमारे कैश में भी बिल्कुल वैसा ही हुआ Adanipower के स्टॉक में अपर सर्किटे लगने के पीछे कुछ हद तक वह कारन सही भी है मगर Adani Groups की सभी कंपनीयों के स्टॉक्स में एकीसाथ अपर सर्किटों को लगना और वो भी बिना किसी कारणों के यह तो शेयर बाजार के नियमों के विरुद्ध है

अब जबकि Adani Group की असलीयत सबके सामने आ चुकी है जिस वजह से Adanipower कंपनी के निवेशकों के मनमे एक भय उत्पन्न हो चूका है जिस वजह से उन सभी कंपनीयों के शेयरहोल्डर्स अपने शेयरों को भारी क्वांटिटी में बेचना शुरू कर देते है

इनसे बाजार में मंदी का माहोल बन जाता है जिनसे Adani Group की सभी कंपनीयों के स्टॉक्स में भारी बिकवाली शुरू हो जाती है जिन कारणों से उन शेयरों को खरीदने वाले ट्रेडर्स कम से कम कीमतों पर अपनें शेयरों को खरीदना चाहते है

इनसे सभी विक्रेताओं के बिच Seller Auction का मुकाबला शुरू हो जाता है, इस कैश में एक ही दिन में स्टॉक की प्राइस Zero भी हो सकती है

इस प्रोब्लम के सोल्यूशन के तौर पर सेबी के प्रतिनिधित्व में स्टॉक एक्सचेंज के द्वारा इंडियन स्टॉक मार्केट के सभी मार्केट इंडेक्स और सभी स्टॉक्स को कुछ हद तक गिरने की लिमिट दे दी गई है इन लिमिट को Lower Circuit या Seller Circuit के नाम से जाना जाता हैं

लोअर सर्किट लगने के कारण

किसी स्टॉक के लोअर सर्किट लिमिट तक पहुंचने के कई कारण हो सकते हैं, उनमें से कुछ हैं :-

1. नकारात्मक समाचार – किसी कंपनी के बारे में नकारात्मक समाचार या घोषणाएं, जैसे खराब कमाई के परिणाम या मुकदमा, स्टॉक की कीमत में कमी ला सकते हैं और इसकी निचली सर्किट सीमा तक पहुंचने का कारण बन सकते हैं
2. बाजार में गिरावट – बाजार में गिरावट या मंदी के बाजार में शेयर की कीमत में कमी हो सकती है और इसकी निचली सर्किट सीमा तक पहुंच सकती है
3. इनसाइडर्स सेलिंग – कंपनी के इनसाइडर्स के द्वारा बेचे गए शेयरों की एक बड़ी संख्या स्टॉक की कीमत में कमी ला सकती है और इसके कारण इसकी निचली सर्किट सीमा तक पहुंच सकती है
4. ओवरवैल्यूएशन – स्टॉक ओवरवैल्यूड था, और प्राइस करेक्शन से स्टॉक की कीमत में गिरावट आती है और लोअर सर्किट तक पहुंच जाता है
5. बाजार में हेरफेर – कुछ व्यापारी और निवेशक स्टॉक की कीमत को कृत्रिम रूप से कम करने के लिए बाजार में हेरफेर में संलग्न हो सकते हैं और इसकी निचली सर्किट सीमा तक पहुंचने का कारण बन सकते हैं
6. बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा – बाजार में प्रवेश करने वाला एक नया प्रतियोगी या बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा कंपनी के राजस्व और कमाई पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकती है, जिससे इसकी स्टॉक कीमत कम हो जाती है और निचले सर्किट की सीमा तक पहुंच जाती है
7. विनियामक परिवर्तन – कानूनों या विनियमों में परिवर्तन किसी कंपनी के व्यवसाय पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं, जिससे इसके शेयर की कीमत कम सर्किट सीमा तक गिर सकती है
8. प्राकृतिक आपदाएँ या महामारी – प्राकृतिक आपदाएँ या महामारीएँ कंपनी के संचालन और आपूर्ति श्रृंखला को बाधित कर सकती हैं, जिससे राजस्व और आय में कमी हो सकती है और स्टॉक की कीमत गिर सकती है और निचली सर्किट सीमा तक पहुँच सकती है (Like : Covid-19)
9. तरलता की कमी – स्टॉक में तरलता की कमी के कारण कीमत तेजी से गिर सकती है, जिससे स्टॉक अपनी निचली सर्किट सीमा तक पहुंच जाता है यह तब हो सकता है जब बाजार में पर्याप्त खरीदार या विक्रेता नहीं होते हैं और मांग की कमी के कारण कीमत गिरने लगती है
10. डिविडेंड कट – यदि कोई कंपनी अपने लाभांश को कम या समाप्त कर देती है, तो यह निवेशकों को संकेत दे सकता है कि कंपनी वित्तीय संकट में है, जिससे शेयर की कीमत गिरती है और निचली सर्किट सीमा तक पहुंच जाती है
11. बाजार की भावना – बाजार की भावना में बदलाव से निवेशकों को शेयरों को बेचने का कारण बन सकता है, जिससे शेयर की कीमत में कमी आ सकती है और इसकी निचली सर्किट सीमा तक पहुंच सकती है यह तब हो सकता है जब निवेशक अधिक जोखिम-प्रतिकूल हो जाते हैं या जब आर्थिक संकेतक मंदी या बाजार में गिरावट का संकेत देते हैं
12. इनसाइडर ट्रेडिंग – जब किसी कंपनी के अंदरूनी लोग शेयर बेचते या खरीदते हैं तो यह कंपनी की संभावनाओं में बदलाव का संकेत दे सकता है, इससे स्टॉक की कीमत गिर सकती है और लोअर सर्किट लिमिट तक पहुंच सकती है
13. स्टॉक स्प्लिट – यदि कोई कंपनी स्टॉक स्प्लिट की घोषणा करती है, तो इससे स्टॉक की कीमत अस्थायी रूप से गिर सकती है, क्योंकि निवेशक नए मूल्य स्तर पर समायोजित हो जाते हैं और इससे स्टॉक की कीमत गिर सकती है और लोअर सर्किट सीमा तक पहुंच सकती है
14. विलय या अधिग्रहण – यदि कोई कंपनी विलय या अधिग्रहण की घोषणा करती है, तो इससे स्टॉक की कीमत अस्थायी रूप से गिर सकती है, क्योंकि निवेशक नई कंपनी की संभावनाओं को समायोजित करते हैं, इससे स्टॉक की कीमत गिर सकती है और निचले सर्किट सीमा तक पहुंच सकती है
15. राजनीतिक या आर्थिक अस्थिरता – यदि किसी देश में राजनीतिक या आर्थिक अस्थिरता है, तो यह निवेशकों को स्टॉक बेचने का कारण बन सकता है, जिससे स्टॉक की कीमत में कमी आ सकती है और इसके कारण इसकी निचली सर्किट सीमा तक पहुंच सकती है

यह ध्यान देने योग्य है कि अपनी निचली सर्किट सीमा तक पहुंचने वाला स्टॉक कंपनी के प्रदर्शन का नकारात्मक संकेतक नहीं हो सकता है यह विभिन्न कारकों के कारण हो सकता है, जिनमें से कुछ कंपनी के नियंत्रण से बाहर हैं

निष्कर्ष

ऊपरी सर्किट या निचले सर्किट के निष्कर्ष को देखे इनसे एक सुरक्षा या स्टॉक किसी दिए गए व्यापारिक दिन या अवधि के लिए अधिकतम या न्यूनतम मूल्य आंदोलन सीमा तक पहुंच गया है ऊपरी सर्किट सीमा उच्चतम मूल्य है जो एक सुरक्षा तक पहुंच सकती है, जबकि निचली सर्किट सीमा सबसे कम कीमत है जो सुरक्षा तक पहुंच सकती है जब सुरक्षा अपनी ऊपरी या निचली सर्किट सीमा तक पहुंच जाती है, तो उस सुरक्षा में ट्रेडिंग शेष ट्रेडिंग दिन या अवधि के लिए रोक दी जाती हैं इसी के साथ हमारा यह आर्टिकल (upper circuit and lower circuit in hindi) यही समाप्त होता है, धन्यवाद

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