Margin Meaning In Hindi

Margin Meaning In Hindi

स्टॉक मार्जिन शेयर बाजार में सिक्योरिटीज को खरीदने के लिए ब्रोकर से पैसा उधार लेने की प्रथा को संदर्भित करता है इस व्यवस्था में, निवेशक प्रतिभूतियों की कुल लागत का एक हिस्सा संपार्श्विक के रूप में रखता है और ब्रोकर उन्हें शेष राशि उधार देता है, मार्जिन ट्रेडिंग उन निवेशकों के लिए रिटर्न बढ़ा सकती है जो अपने स्टॉक पिक्स में आश्वस्त हैं, लेकिन अगर बाजार उनके खिलाफ चलता है तो इससे काफी नुकसान भी हो सकता है इस लेख (margin meaning in hindi) में, हम स्टॉक मार्जिन की मूल बातें, यह कैसे काम करता है और शेयर बाजार में इस अभ्यास से जुड़े जोखिमों और लाभों का पता लगाएंगे

‘मार्जिन’ शब्द जिसको हमनें अनेकों व्यवहार में इस्तेमाल किया है फिर चाहे वो व्यापारिक जगत हो या व्यावहारिक जगत हो मगर आज का हमारा टोपिक SEBI के नए मार्जिन नियम पर लागु रहेंगा जिसका इस्तेमाल स्टॉक मार्केट में ट्रेडिंग के लिए किया जाता हैं तो चलिए इस Margin Rules को विस्तार से समझते हैं (margin meaning in hindi)

मार्जिन क्या होता है ?

‘Margin’ शब्द का प्रयोग स्टॉक मार्केट में करने से पूर्व उसके मतलब को समझना अनिवार्य है तो चलिए सबसे पहले ‘मार्जिन’ की डेफिनिशन को समझते हैं

स्टॉक मार्केट में, ‘मार्जिन’ उस राशि को संदर्भित करता है जो एक व्यक्ति प्रतिभूतियों जैसे स्टॉक, ऑप्शंस या अन्य सिक्योरिटीज को खरीदने के लिए ब्रोकर से पैसे उधार लेने को संदर्भित करता है यह ट्रेडिंग में निवेशकों को अपनी नकदी से अधिक प्रतिभूतियां सामान्य से अधिक स्टॉक के तौरपर खरीदने की अनुमति देता है उधार ली गई राशि को मार्जिन ऋण कहा जाता है और खरीदी गई प्रतिभूतियों द्वारा संपार्श्विक होता है

यह एक निवेशक के खाते में रखी गई प्रतिभूतियों के कुल मूल्य और ब्रोकर से प्राप्त ऋण राशि के बीच का अंतर है मार्जिन बाजार में लाभ और हानि को बढ़ाने का एक तरीका है और व्यापारी इसका उपयोग अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों का लाभ उठाने के लिए करते हैं

हालांकि, निवेशकों को ऋण को कवर करने के लिए अपने मार्जिन खाते में इक्विटी का न्यूनतम शेष बनाए रखना चाहिए और यदि शेष राशि न्यूनतम आवश्यकता से कम हो जाती है तो ब्रोकर को ऋण को कवर करने के लिए प्रतिभूतियों को बेचने का अधिकार है मार्जिन ट्रेडिंग एक उच्च जोखिम वाली निवेश रणनीति हो सकती है क्योंकि यह संभावित लाभ और हानि को बढ़ाता है और निवेशक को मूल निवेश की तुलना में अधिक पैसा देना पड़ सकता है

मार्जिन आवश्यकता के अनुरूप वह न्यूनतम राशि है जिसे ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में खाते में जमा किया जाना चाहिए, आवश्यक के तौरपर मार्जिन की राशि आमतौर पर खरीदी गई प्रतिभूतियों के कुल मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है

उदाहरण के लिए, यदि मार्जिन की आवश्यकता 50% है और एक निवेशक Rs.10,000 मूल्य का स्टॉक खरीदना चाहता है, तो उन्हें अपने खाते में Rs.5,000 जमा करने की आवश्यकता होंगी, शेष Rs.5,000 दलाल से उधार लिया जायेंगा

मार्जिन का उपयोग लाभ और हानि दोनों को बढ़ा सकता है, क्योंकि व्यापारी अधिक प्रतिभूतियां खरीदने में सक्षम होते हैं, क्योंकि वे अकेले अपने स्वयं के धन के साथ सक्षम होंगे हालांकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि व्यापारी ऋण चुकाने के लिए जिम्मेदार है और ब्रोकर को खाते में प्रतिभूतियों को बेचने का अधिकार है यदि संपार्श्विक का मूल्य न्यूनतम मार्जिन आवश्यकता से कम हो जाता हैं

मार्जिन ट्रेडिंग को आमतौर पर नकदी के साथ व्यापार करने की तुलना में जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि संभावित नुकसान अधिक होते हैं इसलिए, इसमें शामिल जोखिमों पर सावधानी से विचार करना और मार्जिन का उपयोग करने से पहले एक ठोस निवेश रणनीति बनाना आवश्यक हैं

स्टॉक मार्केट में ‘मार्जिन’ शब्द की सामान्य व्याख्या यह संदर्भित करती हैं की शेयर बाजार में ट्रेड होनेवाली प्रतिभूतियों (शेयरों) को खरीदने हेतु जीस राशी को अपने स्टॉक ब्रोकर के पास उधार के तौरपर पर जमा की गई है उसी अमाउंट को ‘मार्जिन’ कहा जाता हैं

इसीके साथ मार्जिन को इसके उलट भी समझा जाता है जैसे की; कोई निवेशक अपने ब्रोकर से निवेश यानि शेयरों की खरीदारी करने के लिए उनसे उधार ली गई राशी को ‘मार्जिन’ के तौरपर पर संदर्भित किया जाता हैं

आमतौर पर ‘मार्जिन’ शब्द को भी स्टॉक मार्केट में कई अलग – अलग पैरामीटर के द्वारा इस्तेमाल किया जाता हैं जिसका एक सामान्य उदहारण देखे तो जब कोई ब्रोकर अपने क्लाइंट को मार्जिन सेवा के तौरपर प्रतिभूतियों को खरीदने की सुविधा प्रदान करता हैं जिसके आधारित ब्रोकर एक ऋणदाता के रूप साथ ही निवेशक एक उधारकर्ता के स्वरूप कार्य करता है

मार्जिन का उपयोग और प्रभाव

यदि हम यह समझें की आखिरकार सेबी ने इस मार्जिन नियम को स्टॉक मार्केट में क्यों कार्यान्वयन (Implement) किया है तो हमें अपने आप यह समझमे आ जायेंगा की स्टॉक मार्केट में इसका क्या प्रयोग हैं

तो ‘मार्जिन’ का प्रयोग स्टॉक मार्केट में करने का सामान्य कारन सुरक्षा को बनाए रखने के लिए किया जाता है फिर चाहे वो निवेशकों के बारेंमे हो या फिर ब्रोकरों के बारेंमे हो, वैसे सुरक्षा की आवश्यकता केवल ट्रेडर्स को ही नहीं बल्कि शेयर दलालों को भी होती हैं तो चलिए इन दोनों पहलुओं को निचे विस्तार से समझते हैं

मार्जिन कॉल तब होती है जब प्रतिभूतियों का मूल्य मार्जिन गिरावट के साथ होता है और निवेशक के पास आवश्यक मार्जिन रखरखाव को कवर करने के लिए पर्याप्त मार्जिन पैसा नहीं होता है ब्रोकर या ऋणदाता एक मार्जिन कॉल जारी कर सकते हैं, जिसमें निवेशक को अतिरिक्त मार्जिन मनी का योगदान करने या मार्जिन की कमी को कवर करने के लिए अपनी कुछ प्रतिभूतियों को बेचने की आवश्यकता होती है

निवेशकों के लिए मार्जिन का प्रयोग

निवेशकों के लिए मार्जिन का उपयोग केवल अपने स्वयं के धन का उपयोग करने के साथ-साथ प्रतिभूतियों की खरीद के लिए उधार ली गई धनराशि का उपयोग करने के अभ्यास को संदर्भित करता है यह एक निवेशक को अपने संभावित रिटर्न को बढ़ाने के साथ-साथ जोखिम के प्रति अपने जोखिम को कम करने का अवसर भी प्रदान कर सकता है

जब कोई निवेशक प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए मार्जिन का उपयोग करता है, तो उन्हें आमतौर पर मार्जिन मनी की एक निश्चित राशि रखनी चाहिए, जो कि खरीदी जा रही प्रतिभूतियों के कुल मूल्य का कुछ प्रतिशत होता है, दलाल या ऋणदाता तब निवेशक को प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए आवश्यक शेष धनराशि का ऋण देता है निवेशक तब उधार ली गई धनराशि पर ब्याज का भुगतान करने के लिए जिम्मेदार होता है

मार्जिन का उपयोग संभावित रूप से एक निवेशक के संभावित रिटर्न में वृद्धि कर सकता है, क्योंकि वे अपने स्वयं के धन से अधिक प्रतिभूतियों को खरीदने में सक्षम होते हैं यदि प्रतिभूतियों का मूल्य बढ़ता है तो इससे अधिक मुनाफा हो सकता है हालाँकि, यदि प्रतिभूतियों के मूल्य में गिरावट आती है तो यह संभावित नुकसान को भी बढ़ा सकता है

मार्जिन का उपयोग करते समय, निवेशकों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे अपने जोखिम सहिष्णुता और निवेश लक्ष्यों पर सावधानी से विचार करें उन्हें मार्जिन का उपयोग करने से जुड़ी संभावित लागतों के बारे में भी पता होना चाहिए, जिसमें ब्याज भुगतान और संभावित मार्जिन कॉल शामिल हैं

संक्षेप में, मार्जिन का उपयोग निवेशकों के लिए अपने संभावित रिटर्न को बढ़ाने के लिए एक उपयोगी उपकरण हो सकता है, लेकिन इसमें महत्वपूर्ण जोखिम भी होते हैं मार्जिन का उपयोग करने से पहले निवेशकों को सावधानीपूर्वक अपने निवेश लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता पर विचार करना चाहिए और ब्याज भुगतान और मार्जिन कॉल सहित संभावित लागतों और मार्जिन उपयोग से जुड़े जोखिमों के लिए तैयार रहना चाहिए

वैसे मार्जिन के प्रयोग को उसके प्रभाव के साथ समझे तो इसमें हमें दोनों प्रभावों (सकारात्मक प्रभाव और नकारात्मक प्रभाव) की स्थितियों का पता चलता है

Positive Impact

• सबसे पहले निवेशकों के ट्रेडिंग अनुरूप मार्जिन के उपयोग को समझते है तो यदि किसी निवेशक ने खरीदी गई प्रतिभूतियों का मूल्य बढ़ता है तो ग्राहक निवेशित पूंजी पर प्रतिफल अर्जित करते हैं यानि उसके जमा मार्जिन पर उसे बढ़ोतरी देखने को मिलती हैं
• इस मार्जिन नियम के अंतर्गत सेबी ने निवेशकों की सरलता के लिए उन्हें एक और सुविधा मुहैया की है जिसे हम शेयर प्लेज (Stock Pledge) के नाम से जानते हैं, इसके मुद्दें को हमने निचे कवर किया है साथ ही उसी में इसके पूर्ण आर्टिकल की लिंक भी दी हुई हैं
• बढ़ा हुआ जोखिम – मार्जिन का उपयोग संभावित लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है, जिसका अर्थ है कि जहां निवेशक अधिक पैसा बनाने में सक्षम हो सकते हैं, वे मार्जिन के बिना अधिक पैसा खोने के जोखिम का भी सामना करते हैं
• ब्याज भुगतान – मार्जिन ऋण ब्याज भुगतान के साथ आते हैं, जो संभावित लाभ में खा सकते हैं और नुकसान बढ़ा सकते हैं यदि प्रतिभूति अपेक्षा के अनुरूप प्रदर्शन नहीं करते हैं
• मार्जिन कॉल्स – यदि मार्जिन के साथ खरीदी गई प्रतिभूतियों के मूल्य में कमी आती है, तो निवेशकों को एक मार्जिन कॉल का सामना करना पड़ सकता है, जिसके लिए उन्हें ऋण को कवर करने के लिए या तो अधिक धन जमा करना होगा या प्रतिभूतियों को बेचना होगा, इसका परिणाम नुकसान में मजबूर बिक्री में हो सकता है, जो दीर्घकालिक निवेश लक्ष्यों के लिए हानिकारक हो सकता है
• पात्रता आवश्यकताएँ – सभी निवेशक मार्जिन का उपयोग करने के लिए पात्र नहीं हो सकते हैं, क्योंकि इसके लिए ब्रोकरेज खाते में इक्विटी की एक निश्चित राशि होने जैसे कुछ मानदंडों को पूरा करने की आवश्यकता होती है

Negative Impact

• उपरोक्त प्रभाव के विपरीत देखे तो यदि किसी निवेशक ने खरीदी गई प्रतिभूतियों का मूल्य गिर जाता है तो उसे नुकसानी होने लगती है जिसके फलस्वरूप उसके जमा मार्जिन पर उसे गिरावट देखने को मिलती हैं
• यह ‘मार्जिन’ नियम से निवेशकों (ट्रेडर्स) के ट्रेडिंग में सबसे ज्यादा प्रभाव देखने को मिला है उसमें भी यदि हम Margin Rules Apply से पहले के शेयर बाजार कारोबार को देखे तो इसके बाद से इंट्राडे ट्रेडिंग में काफी कमी देखने को मिली है जिसका मतलब ट्रेडरों के लिए इस मार्जिन नियम के चलते इंट्राडे पोजीशन पर ट्रेड करना काफी मुश्किल हो गया हैं
• बढ़ा हुआ जोखिम – जब निवेशक मार्जिन का उपयोग करते हैं, तो वे संपत्ति में निवेश करने के लिए अनिवार्य रूप से अपने ब्रोकर से पैसे उधार ले रहे होते हैं इसका मतलब यह है कि वे बाजार में अपना निवेश बढ़ा रहे हैं, जो लाभ और हानि दोनों को बढ़ा सकता है अस्थिर बाजार में, इससे महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है
• मार्जिन कॉल्स – यदि मार्जिन के साथ खरीदे गए निवेश का मूल्य एक निश्चित स्तर से नीचे आता है, तो ब्रोकर मार्जिन कॉल जारी कर सकता है, जिससे निवेशक को नुकसान को कवर करने के लिए अतिरिक्त फंड जमा करने की आवश्यकता होती है यदि निवेशक इस आवश्यकता को पूरा नहीं कर सकता है, तो ब्रोकर ऋण को कवर करने के लिए अपनी कुछ या सभी होल्डिंग बेच सकता है, जिसके परिणामस्वरूप महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है
• अति आत्मविश्वास – मार्जिन ट्रेडिंग अति आत्मविश्वास का कारण बन सकती है, क्योंकि निवेशक महसूस कर सकते हैं कि वास्तव में उनके पास अधिक धन उपलब्ध है इससे सुरक्षा की झूठी भावना पैदा हो सकती है, जिससे निवेशकों को जितना वे संभाल सकते हैं उससे अधिक जोखिम उठा सकते हैं
• उच्च शुल्क – मार्जिन ट्रेडिंग अतिरिक्त शुल्क के साथ आती है, जिसमें उधार ली गई धनराशि पर ब्याज शामिल है, जो संभावित लाभ को कम कर सकता है और निवेश की समग्र लागत को बढ़ा सकता है

ब्रोकरों के लिए मार्जिन का प्रयोग

यदि सेबी के इस मार्जिन नियम के असर को दोनों साइड (ट्रेडर एवंम ब्रोकर) से देखे तो सबसे ज्यादा इम्पेक्ट ब्रोकर्स को ही हुआ है इसका यह मतलब नहीं की ट्रेडर्स को इसका बिल्कुल इम्पेक्ट नहीं हुआ है उनको भी इसका सही प्रभाव पड़ा हैं

Positive Impact

• सबसे पहले इस मार्जिन को अमल में लाने से ब्रोकर्स को हुए सकारात्मक प्रभाव को समझते है तो सेबी के इस मार्जिन नियम से ब्रोकर्स की सुरक्षा और भी अधिक हो चुकी है, मार्जिन रूल के मुताबिक अब से ब्रोकर्स को अग्रिम (Upfront) मार्जिन खुद से नहीं बल्कि अपने क्लाइंट्स के द्वारा भरना पड़ेंगा
• यह मार्जिन नियम ब्रोकरों को सबसे ज्यादा प्रभावी इस मुद्दें पर हुआ है की अबसे उनके क्लाइंट्स के द्वारा Debit (डेबिट) रखने की सख्या में काफी इजाफा देखने को मिला है पहले की बात करे तो ब्रोकर्स के पर Credit (क्रेडिट) से ज्यादा डेबिट रखनेवाले क्लाइंट्स की सख्या ज्यादा हुआ करती थी जिसको ब्रोकर्स को खुदसे प्रबंधित करना पड़ता था
• ट्रेडिंग गतिविधि में वृद्धि – मार्जिन ट्रेडिंग से ट्रेडिंग गतिविधि में वृद्धि हो सकती है, क्योंकि निवेशकों के पास अतिरिक्त फंड तक पहुंच होने पर ट्रेड करने की अधिक संभावना हो सकती है यह दलालों के लिए अधिक कमीशन उत्पन्न कर सकता है
• अतिरिक्त राजस्व – दलाल उन निधियों पर ब्याज अर्जित कर सकते हैं जो निवेशक मार्जिन पर प्रतिभूतियां खरीदने के लिए उधार लेते हैं यह ब्रोकर के लिए एक अतिरिक्त राजस्व धारा प्रदान कर सकता है
• उच्च खाता शेष – मार्जिन खातों में आमतौर पर निवेशकों को न्यूनतम खाता शेष बनाए रखने की आवश्यकता होती है, जो एक मानक ब्रोकरेज खाते से अधिक हो सकता है इसके परिणामस्वरूप दलालों के लिए उच्च खाता शेष हो सकता है, जिससे प्रबंधन शुल्क से राजस्व में वृद्धि हो सकती है
• प्रतिस्पर्धात्मक लाभ – मार्जिन ट्रेडिंग की पेशकश करने से दलालों को अन्य फर्मों पर प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मिल सकता है जो इस सेवा की पेशकश नहीं करते हैं, यह अधिक निवेशकों को ब्रोकर की ओर आकर्षित कर सकता है और उनके ग्राहक आधार के समग्र आकार को बढ़ा सकता है

कुल मिलाकर, मार्जिन ट्रेडिंग दलालों के लिए एक लाभदायक सेवा हो सकती है यदि वे शामिल जोखिमों का प्रबंधन करते हैं और अपने ग्राहकों को सूचित निर्णय लेने के लिए आवश्यक शिक्षा और समर्थन प्रदान करते हैं हालांकि, ब्रोकरों के लिए मार्जिन ट्रेडिंग के लाभों को अपने ग्राहकों के लिए संभावित जोखिमों के साथ संतुलित करना महत्वपूर्ण है

Negative Impact

• मार्जिन नियम के इस्तेमाल से ब्रोकर्स की सुरक्षा तो बढ़ चुकी है मगर इसके चलते निवेशकों को कई मुसीबतों का सामना करना पड़ता है जैसे की; इंट्राडे ट्रेडिंग करना पहले से और भी कठिन हो चूका है जिसको आप Peak Margin Rules में बेहतर समझ पाएंगे इन जैसे कठिन नियम के चलते इंट्राडे ट्रेडिंग के कारोबार में कमी आई है जिसके परिणाम स्वरूप ब्रोकर्स के ब्रोकरेज कारोबार में भी कमी देखने को मिली हैं
• ब्रोकर्स को न केवल उनके कारोबार पर बल्कि उनके रोजाना चल रही सिस्टम पर भी बेहद गहरी असर पड़ी है क्योंकि यह मार्जिन नियम को लागु कर देने से न केवल उनकी ट्रेडिंग व्यवस्था को बदलना पड़ा बल्कि पूरी व्यवस्था को ही चेंज करना पड़ा अब यह करना इतना आसान तो नहीं होंगा इसके लिए ब्रोकर्स को कई मूल कार्यक्रम को सुधारना पड़ा था जिसमे उन्हें काफी कठिनाईओ का सामना करना पड़ा था जोकि ब्रोकरों के लिए सबसे बड़ा प्रभाव माना जाता हैं
• बढ़ा हुआ जोखिम – मार्जिन ट्रेडिंग की पेशकश में अतिरिक्त जोखिम लेना शामिल है, क्योंकि ब्रोकर अनिवार्य रूप से बाजार में निवेश करने के लिए निवेशकों को पैसा उधार दे रहे हैं यदि बाजार की स्थिति खराब हो जाती है और निवेशक अपने मार्जिन ऋण चुकाने में असमर्थ होते हैं, तो दलालों को भारी नुकसान हो सकता है
• प्रतिष्ठा जोखिम – यदि ब्रोकर अपने मार्जिन खातों का ठीक से प्रबंधन नहीं करते हैं या अपने ग्राहकों को पर्याप्त शिक्षा और सहायता प्रदान करने में विफल रहते हैं, तो उनकी प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचने का खतरा हो सकता है इससे व्यवसाय को नुकसान हो सकता है और ग्राहकों का भरोसा कम हो सकता है
• विनियामक अनुपालन – मार्जिन ट्रेडिंग की पेशकश करने वाले ब्रोकर अतिरिक्त नियामक आवश्यकताओं के अधीन हैं, जिनका अनुपालन करना महंगा और समय लेने वाला हो सकता है इन आवश्यकताओं का पालन करने में विफलता के परिणामस्वरूप जुर्माना या कानूनी कार्रवाई हो सकती है
• उत्तरदायित्व – मार्जिन ट्रेडिंग के परिणामस्वरूप अपने ग्राहकों को हुए नुकसान के लिए ब्रोकरों को उत्तरदायी ठहराया जा सकता है इसके परिणामस्वरूप ब्रोकर के लिए कानूनी कार्रवाई और महत्वपूर्ण वित्तीय नुकसान हो सकता है

कुल मिलाकर, जबकि मार्जिन ट्रेडिंग ब्रोकरों को लाभ प्रदान कर सकती है, उनके लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे संभावित जोखिमों पर सावधानी से विचार करें और उन्हें उचित रूप से प्रबंधित करें, इसमें सख्त जोखिम प्रबंधन नीतियों को लागू करना, अपने ग्राहकों को पर्याप्त शिक्षा और सहायता प्रदान करना और सभी नियामक आवश्यकताओं का अनुपालन करना शामिल हो सकता है

मार्जिन के प्रकार

मार्जिन ट्रेडिंग में संलग्न होने पर निवेशकों को कई प्रकार के मार्जिन मिल सकते हैं :-

आरंभिक मार्जिन (Initial Margin)

जब कोई निवेशक किसी ब्रोकर के साथ मार्जिन अकाउंट खोलना चाहता है, तो उन्हें शुरुआती मार्जिन जमा करना होता है मार्जिन पर व्यापार शुरू करने के लिए उन्हें कम से कम धनराशि डालनी होगी, प्रारंभिक मार्जिन की आवश्यकता दलाल और प्रतिभूतियों के कारोबार के आधार पर भिन्न होती है

लेकिन आमतौर पर खरीदी जा रही प्रतिभूतियों के कुल मूल्य के 25% से 50% तक होती है उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक मार्जिन पर Rs.10,000 मूल्य का स्टॉक खरीदना चाहता है, तो उसे Rs.5,000 का प्रारंभिक मार्जिन अपने ट्रेडिंग खाते में जमा रखना पड़ता हैं

रखरखाव मार्जिन (Maintenance Margin)

मार्जिन रखरखाव इक्विटी का न्यूनतम स्तर है जिसे एक निवेशक को अपने मार्जिन खाते में बनाए रखना चाहिए यदि मार्जिन खाते में प्रतिभूतियों का मूल्य गिरता है, तो इक्विटी मार्जिन रखरखाव आवश्यकता से नीचे गिर सकती है, जिसके परिणामस्वरूप मार्जिन कॉल हो सकती है

मार्जिन कॉल के लिए निवेशक को इक्विटी स्तर को न्यूनतम आवश्यकता तक वापस लाने के लिए मार्जिन खाते में अतिरिक्त धनराशि जमा करने की आवश्यकता होती है यदि निवेशक मार्जिन कॉल को पूरा करने में असमर्थ है, तो इक्विटी स्तर को वापस लाने के लिए ब्रोकर मार्जिन खाते में कुछ प्रतिभूतियों को बेच सकते हैं

पोर्टफोलियो मार्जिन (Portfolio Margin)

पोर्टफोलियो मार्जिन व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के जोखिम के बजाय एक निवेशक के संपूर्ण पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को ध्यान में रखता है इसके परिणामस्वरूप डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो वाले निवेशकों के लिए कम मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है

पोर्टफोलियो मार्जिन के आवश्यकताओं की गणना आमतौर पर एक जटिल सूत्र का उपयोग करके की जाती है जो पोर्टफोलियो में रखी गई प्रतिभूतियों की अस्थिरता और उनके बीच के संबंध जैसे कारकों को ध्यान में रखता है

वेरिएशन मार्जिन (Variation Margin)

बाजार में बदलाव के कारण मार्जिन खाते में रखी गई प्रतिभूतियों के मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है यदि प्रतिभूतियों का मूल्य प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता से कम हो जाता है, तो निवेशक को नुकसान को कवर करने के लिए अतिरिक्त धनराशि जमा करने की आवश्यकता हो सकती है

इसे भिन्नता मार्जिन के रूप में भी जाना जाता है उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक के पास Rs.5,000 की प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता के साथ एक मार्जिन खाता है और Rs.10,000 मूल्य की प्रतिभूतियां रखता है और प्रतिभूतियों का मूल्य Rs.8,000 तक गिर जाता है, तो उन्हें भिन्नता मार्जिन को कवर करने के लिए Rs.1,000 जमा करने की आवश्यकता हो सकती है

अतिरिक्त मार्जिन (Excess Margin)

यदि किसी निवेशक की इक्विटी उनके मार्जिन खाते में रखरखाव मार्जिन आवश्यकता से अधिक है, तो उनके पास अतिरिक्त मार्जिन है इसका उपयोग अतिरिक्त व्यापार करने या खाते से निकासी के लिए किया जा सकता है

उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक के पास Rs.3,000 की रखरखाव मार्जिन आवश्यकता के साथ मार्जिन खाता है और Rs.4,000 मूल्य की प्रतिभूतियां रखती हैं, तो उनके पास अतिरिक्त मार्जिन में Rs.1,000 हैं जो वे अतिरिक्त व्यापार करने या खाते से निकालने के लिए उपयोग कर सकते हैं

कॉल मार्जिन (Call Margin)

यदि मार्जिन खाते में रखी गई प्रतिभूतियों का मूल्य रखरखाव मार्जिन आवश्यकता से कम हो जाता है, तो ब्रोकर एक मार्जिन कॉल जारी कर सकता है जिसमें निवेशक को कमी को कवर करने के लिए अतिरिक्त धनराशि जमा करने की आवश्यकता होती है इसे कॉल मार्जिन के रूप में जाना जाता है

निवेशक के पास आमतौर पर अतिरिक्त धनराशि जमा करने के लिए सीमित समय होता है और यदि वे ऐसा करने में विफल रहते हैं, तो ब्रोकर खाते में प्रतिभूतियों को कमी को कवर करने के लिए बेच सकता है

मार्जिन मनी क्या है और इसे क्यों लिया जाता है?

मार्जिन मनी, जिसे मार्जिन या डाउन पेमेंट के रूप में भी जाना जाता है, मार्जिन मनी उस राशि को संदर्भित करता है जो एक उधारकर्ता को खरीद या निवेश के लिए योगदान करने की आवश्यकता होती है

जबकि शेष राशि एक ऋणदाता से उधार ली जाती है यह राशि आमतौर पर खरीद या निवेश की कुल लागत के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है और इसे आमतौर पर मार्जिन या डाउन पेमेंट के रूप में संदर्भित किया जाता है

उधार देने वाले पैसे से जुड़े जोखिम को कम करने के लिए उधारदाताओं द्वारा मार्जिन पैसा लिया जाता है उधारकर्ताओं को खरीद या निवेश के लिए अपने स्वयं के धन का योगदान करने की आवश्यकता होने से, उधारदाताओं को अधिक विश्वास हो सकता है कि उधारकर्ता लेन-देन के लिए प्रतिबद्ध है और ऋण पर डिफ़ॉल्ट होने की संभावना कम है

इसके अतिरिक्त, यदि खरीदी जा रही संपत्ति के मूल्य में गिरावट आती है, तो मार्जिन मनी ऋणदाता को किसी भी संभावित नुकसान को कवर करने के लिए एक कुशन प्रदान करती है

इसके अतिरिक्त, यदि खरीदी जा रही संपत्ति के मूल्य में गिरावट आती है, तो मार्जिन मनी ऋणदाता को किसी भी संभावित नुकसान को कवर करने के लिए एक कुशन प्रदान करती है

विभिन्न प्रकार के वित्तीय लेन-देन में मार्जिन मनी की आवश्यकता होती है, जैसे की; मार्जिन पर प्रतिभूतियां खरीदना, बंधक के साथ घर खरीदना या अचल संपत्ति में निवेश करना

आवश्यक मार्जिन मनी की राशि ऋणदाता के जोखिम मूल्यांकन, खरीदी जा रही संपत्ति के प्रकार और उधारकर्ता की साख के आधार पर भिन्न हो सकती है

इनमें से प्रत्येक लेनदेन में, ऋणदाता को ऋणदाता के जोखिम को कम करने के तरीके के रूप में, लेन-देन के लिए अपने स्वयं के धन की एक निश्चित राशि का योगदान करने के लिए उधारकर्ता की आवश्यकता होती है

उदाहरण के लिए, जब कोई निवेशक मार्जिन पर प्रतिभूतियां खरीदता है, तो वह अपने स्वयं के धन से खरीद सकने की क्षमता से अधिक प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए ब्रोकर से धन उधार ले रहा होता है ब्रोकर को निवेशक को एक निश्चित राशि मार्जिन मनी लगाने की आवश्यकता होगी, जो प्रतिभूतियों पर डाउन पेमेंट के रूप में कार्य करता है

यदि प्रतिभूतियों के मूल्य में गिरावट आती है, तो ब्रोकर एक मार्जिन कॉल जारी कर सकता है, जिसमें निवेशक को अतिरिक्त मार्जिन राशि का योगदान करने या नुकसान को कवर करने के लिए कुछ प्रतिभूतियों को बेचने की आवश्यकता होती है

इसी तरह, जब कोई बंधक के साथ घर खरीदता है, तो ऋणदाता को उधारकर्ता को डाउन पेमेंट करने की आवश्यकता होती है, जो कि मार्जिन मनी का एक रूप है, डाउन पेमेंट आमतौर पर घर की खरीद मूल्य का प्रतिशत होता है और आवश्यक राशि विभिन्न कारकों पर निर्भर हो सकती है, जैसे उधारकर्ता का क्रेडिट स्कोर, ऋण-से-मूल्य अनुपात और बंधक का प्रकार माना जाता हैं

सारांश में, मार्जिन मनी विभिन्न वित्तीय लेनदेन में उधारदाताओं द्वारा आवश्यक डाउन पेमेंट का एक रूप है यह लेनदेन के लिए उधारकर्ता को अपने स्वयं के धन का योगदान करने की आवश्यकता के द्वारा ऋणदाता के जोखिम को कम करने में मदद करता है और यदि खरीदी जा रही संपत्ति के मूल्य में गिरावट आती है तो किसी भी संभावित नुकसान को कवर करने के लिए एक तकिया प्रदान करता है, आवश्यक मार्जिन मनी की राशि ऋणदाता के जोखिम मूल्यांकन, खरीदी जा रही संपत्ति के प्रकार और उधारकर्ता की साख के आधार पर भिन्न हो सकती है

स्टॉक मार्केट में मार्जिन के विभिन्न उपयोग

‘मार्जिन’ शब्द की संपूर्ण डेफिनिशन को समझने के प्रश्चात अब हम यह समझेंगे की आखिरकार शेयर बाजार के अलग – अलग विभागों (श्रेणियों) में ‘मार्जिन’ किन – किन के साथ सबंधित हैं यानि ट्रेडिंग, स्टॉक, प्लेज बैलेंस और शेयर प्लेजमेंट आदि के साथ यह कैसे सबंधित है यह समझेंगे

स्टॉक मार्केट में निवेश (ट्रेडिंग) करनेवाले सभी निवेशकों (ट्रेडर्स) को सेबी के द्वारा लागु किया गया यह मार्जिन नियम समजना बेहद जरुरी है जिसके लिए मैने पहले से ही एक आर्टिकल पब्लिश किया हुआ है, इस लिंक के जरिये आप उस पोस्ट को भी पढ़ सकते है

SEBI New Margin Rules In Hindi

शेयर बाजार में मार्जिन एक ब्रोकर से व्यापार प्रतिभूतियों के लिए उधार ली गई धनराशि के उपयोग को संदर्भित करता है स्टॉक मार्केट में मार्जिन के कई अलग-अलग उपयोग हैं :-

मार्जिन पर ख़रीदना (Buying on Margin) – निवेशक मार्जिन का उपयोग केवल अपने स्वयं के फंड से अधिक स्टॉक खरीदने के लिए कर सकते हैं इससे उन्हें संभावित रूप से अपने मुनाफे में वृद्धि करने की अनुमति मिलती है लेकिन उनके नुकसान भी बढ़ जाते हैं उदाहरण के लिए, एक निवेशक जिसके खाते में Rs.10,000 है, वह Rs.10,000 के मार्जिन ऋण का उपयोग Rs.20,000 मूल्य के स्टॉक खरीदने के लिए कर सकता है

यह निवेशक को संभावित रूप से अपने मुनाफे में वृद्धि करने की अनुमति देता है यदि उनके द्वारा खरीदे गए शेयरों का मूल्य बढ़ जाता है हालांकि, अगर शेयरों का मूल्य घटता है तो यह नुकसान को भी बढ़ाता है, क्योंकि निवेशक को अभी भी उधार ली गई धनराशि चुकाने की जरूरत हैं

शॉर्ट सेलिंग (Short Selling) – मार्जिन का उपयोग कम बिक्री में संलग्न होने के लिए भी किया जा सकता है, शॉर्ट सेलिंग शेयर बाजार के खिलाफ दांव लगाने का एक तरीका है एक निवेशक ब्रोकर से शेयर उधार लेता है, शेयर बेचता है और लाभ कमाने के लिए उन्हें कम कीमत पर वापस खरीदने की उम्मीद करता है

उदाहरण के लिए, यदि एक निवेशक का मानना ​​है कि किसी विशेष कंपनी के शेयर की कीमत गिरने वाली है, तो वे एक ब्रोकर से शेयर उधार ले सकते हैं, उन्हें बेच सकते हैं और जब कीमत गिरती है, तो अंतर से लाभ उठाते हुए शेयरों को वापस खरीद सकते हैं

पोर्टफोलियो मार्जिन (Portfolio Margin) – पोर्टफोलियो मार्जिन एक प्रकार का मार्जिन है जो केवल व्यक्तिगत स्टॉक की स्थिति के बजाय पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को ध्यान में रखता है यह निवेशकों को पारंपरिक मार्जिन खातों की तुलना में अधिक उत्तोलन (Leverage) के साथ व्यापार करने की अनुमति देता है, लेकिन मार्जिन कॉल के जोखिम को भी बढ़ाता है, पोर्टफोलियो मार्जिन आमतौर पर दलालों द्वारा अधिक परिष्कृत और अनुभवी व्यापारियों को प्रदान किया जाता है जो इस प्रकार के मार्जिन से जुड़े जोखिम का प्रबंधन करने में सक्षम होते हैं

प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता (Initial Margin Requirement) – प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता वह राशि है जो एक निवेशक को मार्जिन खाता खोलने और मार्जिन पर प्रतिभूतियां खरीदने के लिए जमा करनी होगी, प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता आमतौर पर प्रतिभूतियों की कुल खरीद मूल्य के प्रतिशत के रूप में निर्धारित की जाती है और दलालों के बीच भिन्न हो सकती है

स्टॉक मूल्य (Stock Price) – मार्जिन पर खरीदे गए स्टॉक का मूल्य मार्जिन खाते के मूल्य को प्रभावित करेगा यदि शेयर की कीमत बढ़ती है, मार्जिन खाते का मूल्य बढ़ जाएगा, और निवेशक अतिरिक्त प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए खाते में इक्विटी का उपयोग करने में सक्षम हो सकता है हालांकि, अगर शेयर की कीमत गिरती है, तो मार्जिन खाते का मूल्य घट जाएगा और निवेशक मार्जिन कॉल के अधीन हो सकता है

ब्रोकर की नीतियां (Broker’s Policies) – विभिन्न ब्रोकरों की मार्जिन खातों के संबंध में अलग-अलग आवश्यकताएं और नीतियां हो सकती हैं कुछ ब्रोकरों को उच्च प्रारंभिक मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है, जबकि अन्य उधार ली गई निधियों पर कम ब्याज दरों की पेशकश कर सकते हैं, मार्जिन खाता खोलने से पहले निवेशकों को संभावित ब्रोकरों की नीतियों की सावधानीपूर्वक समीक्षा करनी चाहिए

साख योग्यता (Creditworthiness) – एक मार्जिन खाता धारक की साख प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए पैसे उधार लेने की उनकी क्षमता को प्रभावित कर सकती है यदि किसी निवेशक का क्रेडिट स्कोर कम है या वित्तीय कठिनाई का इतिहास है, तो उन्हें अपने मार्जिन खाते में अधिक धन जमा करने या उधार ली गई धनराशि पर उच्च ब्याज दरों का भुगतान करने की आवश्यकता हो सकती है

ब्याज दरें (Interest Rates) – उधार ली गई धनराशि पर लगने वाली ब्याज दर मार्जिन पर खरीदारी की लागत को प्रभावित करेगी, उच्च ब्याज दरें उधार लेने की लागत में वृद्धि करेंगी, जिससे मार्जिन पर खरीदारी निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो सकती है

उत्तोलन (Leverage) – मार्जिन खाते निवेशकों को अपनी पूंजी का लाभ उठाने की अनुमति देते हैं, जिसका अर्थ है कि वे अधिक प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं, अन्यथा वे अपने पास मौजूद धन से वहन कर सकते है इससे बड़े संभावित लाभ हो सकते हैं, लेकिन बड़े संभावित नुकसान भी हो सकते हैं

जोखिम प्रबंधन (Risk Management) – मार्जिन का उपयोग करने वाले निवेशकों को अपने जोखिम के प्रबंधन में सक्रिय होना चाहिए, क्योंकि प्रवर्धित नुकसान जल्दी से जुड़ सकते हैं इसमें संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर सेट करना शामिल हो सकता है, या मार्जिन खाते में इक्विटी मार्जिन रखरखाव आवश्यकता से ऊपर रहता है यह सुनिश्चित करने के लिए नियमित रूप से बाजार की निगरानी करना शामिल हो सकता है

तरलता (Liquidity) – मार्जिन का उपयोग करते समय, कारोबार की जा रही प्रतिभूतियों की तरलता पर विचार करना महत्वपूर्ण है, तेजी से बढ़ते बाजार में, मार्जिन कॉल को पूरा करने के लिए प्रतिभूतियों को जल्दी बेचना मुश्किल हो सकता है, जिसके परिणामस्वरूप अतिरिक्त नुकसान हो सकता है

विनियमन (Regulation) – मार्जिन ट्रेडिंग के संबंध में विभिन्न देशों और न्यायालयों के अलग-अलग नियम हैं उदाहरण के लिए, कुछ देश लाभ उठाने की मात्रा को सीमित कर सकते हैं जिसका उपयोग मार्जिन पर व्यापार करते समय किया जा सकता है, जबकि अन्य को मार्जिन खाते में रखने के लिए न्यूनतम पूंजी की आवश्यकता हो सकती है, आपके अधिकार क्षेत्र में नियमों के बारे में जागरूक होना महत्वपूर्ण है और वे आपकी मार्जिन ट्रेडिंग गतिविधियों को कैसे प्रभावित कर सकते हैं

कर प्रभाव (Tax Implications) – मार्जिन पर व्यापार से जुड़े कर निहितार्थ हो सकते हैं, जैसे पूंजीगत लाभ कर या मार्जिन ऋण पर ब्याज भुगतान, मार्जिन ट्रेडिंग के कर प्रभावों को समझना महत्वपूर्ण है और वे आपके समग्र रिटर्न को कैसे प्रभावित कर सकते हैं

बाजार की अस्थिरता (Market Volatility) – बाजार की अस्थिरता का मार्जिन खातों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है तेजी से बढ़ते बाजार में, प्रतिभूतियों का मूल्य तेजी से बदल सकता है, जिसके परिणामस्वरूप मार्जिन कॉल या नुकसान में वृद्धि हो सकती है बाजार में जोखिम का स्तर रखरखाव मार्जिन आवश्यकता और मार्जिन खातों के मूल्य को प्रभावित कर सकता है

उच्च बाजार अस्थिरता की अवधि के दौरान, दलाल को नुकसान के जोखिम को कम करने के लिए रखरखाव मार्जिन की आवश्यकता को बढ़ाया जा सकता है इसके विपरीत, कम बाजार अस्थिरता की अवधि के दौरान, रखरखाव मार्जिन आवश्यकता कम हो सकती है

भावनात्मक व्यापार (Emotional Trading) – मार्जिन का उपयोग करने से इमोशनल ट्रेडिंग की क्षमता बढ़ सकती है, क्योंकि बढ़े हुए नुकसान को संभालना मुश्किल हो सकता है, निवेशकों को घाटे की भरपाई करने के लिए आवेगी व्यापार करने का प्रलोभन दिया जा सकता है, जो एक खतरनाक पैटर्न हो सकता है

पेशेवर सलाह (Professional Advice) – जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, शेयर बाजार में मार्जिन का उपयोग करने से पहले पेशेवर वित्तीय सलाह लेने की अत्यधिक अनुशंसा की जाती है, एक वित्तीय सलाहकार आपको मार्जिन ट्रेडिंग के जोखिमों और लाभों को समझने में मदद कर सकता है, साथ ही एक व्यक्तिगत ट्रेडिंग रणनीति विकसित कर सकता है जो आपकी व्यक्तिगत वित्तीय स्थिति और निवेश लक्ष्यों को ध्यान में रखता है

सिम्युलेटर के साथ अभ्यास करें (Practice with a Simulator) – लाइव ट्रेडिंग में मार्जिन का उपयोग करने से पहले, स्टॉक मार्केट सिम्युलेटर का उपयोग करके अभ्यास करना एक अच्छा विचार है, इससे आपको यह महसूस करने में मदद मिल सकती है कि मार्जिन ट्रेडिंग कैसे काम करती है और वास्तविक धन को जोखिम में डाले बिना, आपके मार्जिन खाते पर कीमतों के उतार-चढ़ाव के प्रभाव को समझती है

स्टॉक मार्केट में ‘मार्जिन’ को विभिन्न तथ्यों से जोड़ा जाता है यानि मार्जिन कही सारी चीजों से जुदा हुआ है जैसे की; शेयर मार्केट में मार्जिन को Trading Amount से भी जाना जाता है साथ ही शेयर (स्टॉक) पर लगने वाला मार्जिन और Pledge Share यानि शेयर को गिरवी रखने की प्रक्रिया में भी शेयर मार्जिन का प्रयोग किया जाता है

तो अगर हमें इस माहोल में शेयर बाजार में निवेश करना है तो इस मार्जिन को समजने के अलावा और कोई रास्ता नहीं निकलता है, यानि अब हम ऊपर के मुताबिक सभी मार्जिन स्टेप को वन बाय वन समझते हैं

‘मार्जिन’ ट्रेडिंग बैलेंस से कैसे संबंधित है ?

मार्जिन और ट्रेडिंग बैलेंस इस अर्थ में संबंधित हैं कि मार्जिन खाते में ट्रेडिंग बैलेंस निवेशक के लिए सिक्योरिटीज खरीदने के लिए उपयोग करने के लिए उपलब्ध फंड की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है

ट्रेडिंग बैलेंस का मार्जिन घटक प्रतिभूतियों की खरीद के लिए ब्रोकर से उधार ली गई धनराशि की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है, ट्रेडिंग बैलेंस का शेष हिस्सा उस इक्विटी का प्रतिनिधित्व करता है जो निवेशक के खाते में है, जो कि खाते में रखी गई प्रतिभूतियों के मूल्य के बराबर है जो कि उधार ली गई राशि या ट्रेडर के खुद की राशी हो सकती हैं

ट्रेडिंग बैलेंस का मार्जिन घटक समग्र ट्रेडिंग बैलेंस को प्रभावित कर सकता है यदि खाते में रखी गई प्रतिभूतियों का मूल्य बदलता है उदाहरण के लिए, यदि प्रतिभूतियों की कीमत बढ़ जाती है, तो मार्जिन खाते का मूल्य बढ़ जाएगा और निवेशक के पास ट्रेडिंग के लिए अधिक धन उपलब्ध हो सकता है

हालांकि, यदि प्रतिभूतियों की कीमत घट जाती है, तो मार्जिन खाते का मूल्य घट जाएगा और निवेशक मार्जिन कॉल के अधीन हो सकता है, जिसके लिए उन्हें रखरखाव मार्जिन आवश्यकता को पूरा करने के लिए खाते में अतिरिक्त धनराशि जमा करने की आवश्यकता होती है

सबसे पहले मार्जिन को Trading Amount के साथ समझते है हम सभी को यह मालूम है की सेबी के इस नए मार्जिन नियम से पहले हमें शेयर खरीद ने के लिए एडवांस पैसों (अमाउंट) को हमारे Trading Account में जमा रखने की जरुरत नहीं थी

क्युकी अगर हमें लम्बी अवधि के लिए किसी शेयर की खरीदी की है तो सिर्फ उसी की फुल पेमेंट करनी होती थी अन्यथा कुछ दिनों के लिए ट्रेडिंग (खरीदी) पर किसी मार्जिन अमाउंट की आवश्यकता नहीं थी

क्यूंकि तब हमारे ब्रोकर्स हमारे ट्रेडिंग अमाउंट को एक्सचेंज को जमा करवा देते थे वो एक सुविधा थी जो हमारे ब्रोकर्स हमें प्रोवाइड करते थे यानि यह एडवांस मार्जिन भरने का नियम पहले से ही था फर्क सिर्फ इतना है की तब वह मार्जिन ब्रोकरों के द्वारा स्वीकार्य रेहता था मगर अब यह नियम सभी निवेशकों (Clients) पर लागु होता है

अब समजते है की Trading Amount को मार्जिन के तौर पर किस प्रकार समजा जाता है, पहले तो यह समजलिजिये की आपके Trading Account की बैलेंस Nill होंगी तो आप ट्रेडिंग नहीं कर सकते

ट्रेडिंग करते पूर्व आपको यह नक्की करना अनिवार्य है की आपको इंट्राडे ट्रेडिंग करनी है या डिलीवरी ट्रेडिंग करनी है युतो दोनों ही ट्रेडिंग में मार्जिन सेम लगेंगा क्यूंकि मार्जिन सभी कंपनीयों के शेयर पर अलग – अलग लागु किया हुआ होता है

यानि ट्रेडिंग करने से पहले उस शेयर का मार्जिन जानना जरुरी है उसके अनुसार यदि आप इंट्राडे ट्रेडिंग करने वाले है तो उसी के मुताबिक आपको अपने Trading Account में उतनी राशी (मार्जिन) जमा करनी पड़ेंगी 

यदि आप डिलीवरी ट्रेडिंग करने वाले है फिर तो आपको अपने निवेश के अनुसार फुल पेमेंट करना ही बेस्ट है, तो शेयर बाजार के Trading Account के Amount को मार्जिन के तौर पर इसी प्रकार समजा जाता हैं

संक्षेप में, ट्रेडिंग बैलेंस का मार्जिन घटक प्रतिभूतियों की खरीद के लिए उधार ली गई धनराशि की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि इक्विटी घटक मार्जिन खाते में निवेशक के निवल मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, जो बाजार की स्थितियों के आधार पर बदल सकता है

‘मार्जिन’ शेयरों से कैसे संबंधित है ?

मार्जिन शेयरों से इस अर्थ में संबंधित है कि मार्जिन का उपयोग शेयर बाजार में शेयर खरीदने के लिए किया जा सकता है एक मार्जिन खाता एक निवेशक को स्टॉक के शेयरों सहित प्रतिभूतियों की खरीद के लिए अपने ब्रोकर से धन उधार लेने की अनुमति देता है यह निवेशक को केवल उनके पास मौजूद फंड से अधिक शेयर खरीदने की अनुमति देता है

जब कोई निवेशक मार्जिन पर शेयर खरीदता है, तो उन्हें अपने मार्जिन खाते में न्यूनतम शेष राशि बनाए रखने की आवश्यकता होती है, जिसे “रखरखाव मार्जिन” कहा जाता है जिसको हमने उपरोक्त पैराग्राफ में विस्तार से समझां

यह शेष राशि बाजार में उतार-चढ़ाव के जोखिम को कवर करने के लिए निवेशक के खाते में इक्विटी की न्यूनतम राशि का प्रतिनिधित्व करती है यदि मार्जिन खाते में प्रतिभूतियों का मूल्य घटता है, तो निवेशक मार्जिन कॉल के अधीन हो सकता है, जिसके लिए उन्हें रखरखाव मार्जिन आवश्यकता को पूरा करने के लिए खाते में अतिरिक्त धनराशि जमा करने की आवश्यकता होती है

मार्जिन आवश्यकताओं को समझना आपके ब्रोकर की विशिष्ट मार्जिन आवश्यकताओं को समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि वे फर्मों के बीच भिन्न हो सकते हैं इसमें प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता, रखरखाव मार्जिन आवश्यकता और मार्जिन ऋण पर ब्याज दर शामिल है

तो कोई भी शेयर पर ट्रेडिंग करने से पहले यह सुनिश्चित करना जरुरी है की उस स्टॉक पर SEBI ने कितना मार्जिन लगाया है

इसका यह मतलब है की शेयर बाजार में लिस्टेड सभी कंपनीयों के शेयरों पर अलग – अलग मार्जिन नक्की किया हुआ होता है

साथ ही यह मार्जिन दिनों के हिसाबसे भी बदलता रहता है यानि किसी शेयर पर आज 40% मार्जिन है तो दुसरे दिन या आने वाले कुछ दिनों में भी उसमे Up – Down हो सकता है

संक्षेप में, शेयर बाजार में शेयर खरीदने के लिए मार्जिन का उपयोग किया जा सकता है, जिससे निवेशकों को अपनी पूंजी का लाभ उठाने और अधिक शेयर खरीदने की अनुमति मिलती है, जो कि उनके पास मौजूद धन के साथ हो सकता है हालांकि, मार्जिन में जोखिम भी शामिल है, क्योंकि बाजार में उतार-चढ़ाव मार्जिन खाते में प्रतिभूतियों के मूल्य को प्रभावित कर सकता है और इसके परिणामस्वरूप मार्जिन कॉल हो सकती है

आमतौर पर SEBI के द्वारा स्टॉक एक्सचेंजीस के जरिये कंपनी के स्टॉक पर कुछ बातोँ को ध्यान में रखते हुए उसके मार्जिन को डीसाइड (नक्की) किया जाता है जैसे की;

शेयरों के ग्रुप के आधार पर मार्जिन

Stocks Group – इसमें आमतौर पर स्टॉक (शेयर) के T – Group पर फुल मार्जिन यानि 100% मार्जिन लगाया जाता है बाकि के Groups पर अलग – अलग मार्जिन लगाया गया होता है जिसमे ज्यादातर 50% मार्जिन के अंदर ही मार्जिन होता है

शेयरों के एक समूह के लिए मार्जिन आवश्यकताएं कई कारकों के आधार पर भिन्न हो सकती हैं, जिसमें शेयरों के प्रकार का कारोबार, शेयरों से जुड़े जोखिम का स्तर और नियामक आवश्यकताएं शामिल हैं

सामान्य तौर पर, उच्च-जोखिम वाली प्रतिभूतियों, जैसे कि छोटे-कैप स्टॉक या पेनी स्टॉक, में कम जोखिम वाली प्रतिभूतियों की तुलना में उच्च मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है, जैसे कि ब्लू-चिप स्टॉक

नियामक प्राधिकरण, जैसे सेबी, कुछ प्रकार की प्रतिभूतियों के लिए न्यूनतम मार्जिन आवश्यकताओं को निर्धारित करता हैं

कुछ मामलों में, ब्रोकर शेयरों के विशिष्ट समूहों के लिए अपनी उच्च मार्जिन आवश्यकताओं को भी निर्धारित कर सकते हैं उदाहरण के लिए, अधिक स्थिर उपयोगिता वाले शेयरों के समूह की तुलना में ब्रोकर को अत्यधिक अस्थिर प्रौद्योगिकी शेयरों के समूह के लिए उच्च प्रारंभिक मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है

निवेशकों के लिए शेयरों के विशिष्ट समूह के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को समझना महत्वपूर्ण है, जो वे व्यापार करने पर विचार कर रहे हैं, क्योंकि यह उनके मार्जिन खाते में आवश्यक धन की संख्या और जोखिम के स्तर को प्रभावित कर सकता है

इसके अतिरिक्त, निवेशकों को शेयरों के व्यापार के लिए मार्जिन का उपयोग करने के बारे में निर्णय लेते समय शेयरों के समूह, उनके निवेश लक्ष्यों और उनके समग्र पोर्टफोलियो विविधीकरण रणनीति से जुड़े जोखिम पर विचार करना चाहिए

शेयरों के व्यापार के आधार पर मार्जिन

प्रतिभूतियों का कारोबार करने पर मार्जिन की आवश्यक को दोहराता है व्यापार की जा रही प्रतिभूतियों का प्रकार भी मार्जिन आवश्यकताओं को प्रभावित कर सकता है उदाहरण के लिए, कुछ उच्च जोखिम वाली प्रतिभूतियों जैसे पेनी स्टॉक को अधिक स्थिर प्रतिभूतियों जैसे ब्लू-चिप स्टॉक की तुलना में उच्च प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता या रखरखाव मार्जिन स्तर की आवश्यकता हो सकती है

विविधीकरण मार्जिन पर व्यापार (ट्रेडिंग) करते समय विविधीकरण जोखिम प्रबंधन का एक महत्वपूर्ण पहलू है कई शेयरों में निवेश फैलाने से किसी एक शेयर में नुकसान का जोखिम कम हो जाता है

स्टॉक्स का कारोबार – यह एक अहम पॉइंट्स हो सकता है शेयर्स के मार्जिन सिलेक्शन में यानि शेयर्स के मूवमेंट पर उसके दो पार्ट निकल सकते है

• एक तो मार्केट बेस मूवमेंट
• दूसरा ऑपरेटिंग बेस मूवमेंट

फ़िलहाल शेयर का कारोबार यानि मार्केट वैल्यूएशन के हिसाबसे भी शेयरों का मार्जिन डीसाइड किया जाता है जिस मार्जिन को स्टॉक मार्जिन या शेयर का मार्जिन कहा जाता है

आईपीओ स्टॉक्स पर मार्जिन

इन्ही में हम एक और बात जान लेते है की IPO लिस्टिंग में उस न्यू आईपीओ की कंपनी के शेयरों पर 25% मार्जिन फिक्स होता है

ऐसा इस लिए होता है क्योंकि वह कंपनी पहली बार अपने शेयर को बाजार में लिस्टिंग करवा रही है तब उस पर किसी प्रकार का कोई एनालिसिस नहीं होता की शेयर का Group क्या है और साथ ही यह अनुमान भी नहीं लगाया जा सकता है की पहले दिन वह शेयर पर कितना कारोबार (Volume) होंगा

इन सभी बातोँ को ध्यान में रखते हुए SEBI ने सभी नये IPO लिस्टिंग पर फिक्स 25% मार्जिन डीसाइड (नक्की) किया हुआ हैं 

‘मार्जिन’, शेयर को गिरवी रखने की प्रक्रिया से कैसे संबंधित है ?

डीमैट खाते में शेयरों को गिरवी रखने की प्रक्रिया से मार्जिन इस अर्थ में संबंधित हैं कि मार्जिन ऋण प्राप्त करने के लिए डीमैट खाते में शेयरों को गिरवी रखने का उपयोग संपार्श्विक के रूप में किया जा सकता है

एक मार्जिन खाते में, एक निवेशक स्टॉक के शेयरों सहित प्रतिभूतियों की खरीद के लिए अपने ब्रोकर से धन उधार ले सकता है ऋण को सुरक्षित करने के लिए, निवेशक को संपार्श्विक गिरवी रखना चाहिए, जिसमें नकद, प्रतिभूतियां या अन्य संपत्तियां शामिल हो सकती हैं

संपार्श्विक का एक सामान्य रूप डीमैट खाते में रखे गए स्टॉक के शेयर हैं डीमैट खाते में शेयरों को गिरवी रखकर, निवेशक अनिवार्य रूप से ऋण को सुरक्षित करने के लिए शेयरों को संपार्श्विक के रूप में उपयोग कर रहा है जिसके बदले में उसे अपने ब्रोकर से अधिक शेयरों को खरीदने का मार्जिन प्राप्त हो जाता हैं

डीमैट खाते में शेयरों को गिरवी रखने के मामले में, शेयरों को निवेशक के डीमैट खाते से ऋणदाता के डीमैट खाते में ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में स्थानांतरित किया जाता है यह प्रक्रिया इलेक्ट्रॉनिक रूप से की जाती है, जिससे यह भौतिक शेयरों की तुलना में अधिक कुशल और सुरक्षित हो जाती है

यदि गिरवी रखे गए शेयरों का मूल्य घटता है, तो निवेशक मार्जिन कॉल के अधीन हो सकता है, जिसके लिए उन्हें रखरखाव मार्जिन आवश्यकता को पूरा करने के लिए खाते में अतिरिक्त धनराशि जमा करने की आवश्यकता होती है यदि निवेशक मार्जिन कॉल को पूरा करने में असमर्थ है, तो ऋणदाता ऋण शेष को कम करने के लिए गिरवी रखे गए कुछ या सभी शेयरों को बेचने का अधिकार रखते हैं

निवेशकों के लिए मार्जिन ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में डीमैट खाते में शेयरों को गिरवी रखने से जुड़े जोखिमों को समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि बाजार में उतार-चढ़ाव शेयरों के मूल्य को प्रभावित कर सकता है और मार्जिन कॉल का परिणाम हो सकता है

इसके अतिरिक्त, मार्जिन और गिरवी शेयरों का उपयोग करने के बारे में निर्णय लेते समय निवेशकों को उनके द्वारा गिरवी रखे गए शेयरों, उनके निवेश लक्ष्यों और उनकी समग्र पोर्टफोलियो विविधीकरण रणनीति से जुड़े जोखिम पर विचार करना चाहिए

मार्जिन को आखिर में शेयर प्लेजमेंट यानि शेयर को गिरवी रखने की प्रक्रिया में भी मार्जिन का प्रयोग किया जाता है कई निवेशकों का यह सवाल होता है की हमने जो शेयरों को प्लेज में रखा है उसको हमारे ब्रोकर इस्तेमाल कर सकते है या नहीं तो इसका जवाब है बिल्कुल नहीं क्योंकि वह शेयर आप के ही डीमैट खाते में जमा रहेंगे जिसको आप कभी भी बेच सकते हैं, फिलहाल इस टोपिक पर हम इसके दिप इन्फो में नहीं जायेंगे क्योंकि इसके बाद का आर्टिकल इसी टोपिक पर बेस है

तो हम जब भी कभी अपने Demat Account में पड़े पुराने शेयरों को अपने आगे की ट्रेडिंग सुविधाओं के लिए अपने ब्रोकर के पास Pledge यानि गिरवी रखवाते है तब उसमे हमारे स्टॉक की जो मार्केट वैल्यूएशन होंगी उसकी पूरी मार्जिन वैल्यू को हम अपने ट्रेडिंग में यूज़ नहीं कर सकते है

क्यूंकि हमने जो शेयर प्लेज यानि गिरवी रखे है उसके ऊपर भी कोई मार्जिन लगा होंगा जिनसे हमें उस वैल्यू पर कुछ प्रतिशत HairCut (स्टॉक करंट वैल्यू – स्टॉक मार्जिन = नेट वैल्यू) बाद होने पर Net Value आयेंगी यानि हम सिर्फ उस Net Value फिगर के मुताबिक ही अपनी ट्रेडिंग कर सकते है

निष्कर्ष

तो दोस्तों आपको हमारा यह आर्टिकल (margin meaning in hindi) कैसा लगा हमें कॉमेंट में जरुर बताए, वैसे हमने इस टोपिक के जरिये यह समझां की सेबी के द्वारा लाया गया यह मार्जिन नियम क्या हैं, इस मार्जिन नियम को निवेशकों और ब्रोकरों के द्वारा उपयोग में लाने से उनको क्या प्रभाव पड़ा है और आखिर में शेयर बाजार में मार्जिन के सभी अलग – अलग उपयोगो को समझां तो इसी के साथ हमारा यह टोपिक यही समाप्त होता हैं

अंत में, स्टॉक मार्जिन एक शक्तिशाली उपकरण है जो निवेशकों को उनकी ट्रेडिंग रणनीतियों में अधिक लचीलापन प्रदान कर सकता है किसी ब्रोकर से धन उधार लेकर, निवेशक अपने संभावित लाभ को बढ़ा सकते हैं, लेकिन अपने संभावित नुकसान को भी बढ़ा सकते हैं, निवेशकों के लिए मार्जिन ट्रेडिंग से जुड़े जोखिमों और लाभों को समझना और इसका जिम्मेदारी से उपयोग करना महत्वपूर्ण है जब सही तरीके से उपयोग किया जाता है

स्टॉक मार्जिन निवेशकों को अपने लाभ को अधिकतम करने और अपने निवेश लक्ष्यों को प्राप्त करने में सहायता कर सकता है हालांकि, इसे हमेशा सावधानी और संभावित परिणामों की स्पष्ट समझ के साथ संपर्क किया जाना चाहिए जैसा की किसी भी निवेश रणनीति के साथ होता है, गहन शोध और सावधानीपूर्वक योजना शेयर बाजार में सफलता की कुंजी है

आर्टिकल के अनुसार प्रश्नों के उत्तर